Ramai masyarakat beranggapan bahawa emas sentiasa kalis inflasi. Walaupun terdapat kebenaran dalam pandangan tersebut, hakikatnya beberapa kajian  akademik menunjukkan bahawa emas tidak semestinya bertindak sebagai pelindung inflasi dalam semua keadaan dan pada setiap masa.

Sebagai contoh, satu kajian oleh Mohd Fahmi Ghazali dan rakan-rakan dari Universiti Sains Malaysia (USM) yang meneliti hubungan antara pulangan emas dan inflasi di Malaysia mendapati bahawa tiada hubungan yang signifikan antara pulangan emas dan kadar inflasi sepanjang tempoh kajian. 

Ini bermaksud kenaikan inflasi tidak semestinya diikuti oleh kenaikan harga emas pada kadar yang sama (Ghazali et al., 2015). Dapatan yang hampir sama turut diperoleh oleh penyelidik dari Universiti Malaysia Sabah (UMS). Kajian mereka mendapati bahawa emas hanya memainkan peranan yang terhad sebagai pelindung inflasi dan aset perlindungan (safe haven) kerana pergerakan pulangan emas tidak sentiasa berkembang seiring dengan kadar inflasi di Malaysia (Ghazali et al., 2022). 

Ini tidak bermaksud emas merupakan aset yang lemah. Sebaliknya, ia menunjukkan bahawa prestasi emas bergantung kepada tempoh masa dan keadaan ekonomi. Dalam jangka pendek, harga emas boleh naik, turun atau bergerak mendatar. Namun dalam jangka masa yang lebih panjang, emas sering menunjukkan keupayaan untuk mengekalkan nilai kekayaan. 

Sejarah harga emas dunia turut menunjukkan bahawa harga emas tidak sentiasa meningkat. Sebagai contoh, pada sekitar tahun 1980, harga emas mencapai paras tertinggi ketika itu sebelum mengalami penurunan yang berpanjangan. Pelabur yang membeli emas pada kemuncak harga tersebut terpaksa menunggu selama bertahun-tahun sebelum harga emas kembali melepasi paras yang pernah dicapai. 

Keadaan ini mengajar kita bahawa walaupun emas mempunyai rekod yang baik dalam jangka panjang, ia tetap boleh mengalami tempoh kejatuhan atau pergerakan mendatar yang panjang (World Gold Council, 2024). Oleh itu, penyimpan emas perlu mempunyai jangkaan yang realistik dan tidak menganggap harga emas akan sentiasa meningkat dari tahun ke tahun. 

 

Atas sebab itu, ramai penyimpan emas memilih untuk menyimpan secara berkala (cost averaging) berbanding menunggu harga terendah yang belum tentu dapat diramalkan. Pendekatan ini membantu mengurangkan risiko membeli pada harga yang terlalu tinggi dan membolehkan pengumpulan gram emas secara lebih konsisten dari semasa ke semasa. 

 

Perkara yang paling penting untuk diingat ialah tiada siapa yang mampu meramalkan pergerakan harga emas dengan tepat. Harga emas pada masa hadapan boleh meningkat, menurun atau kekal mendatar bergantung kepada pelbagai faktor seperti inflasi, kadar faedah, nilai mata wang, ketidaktentuan geopolitik dan sentimen pasaran. 

Atas sebab tersebut, ramai pakar kewangan mencadangkan konsep diversifikasi, iaitu mempelbagaikan simpanan dan pelaburan. Emas boleh menjadi salah satu komponen penting dalam portfolio kewangan, namun tidak semestinya menjadi satu-satunya tempat menyimpan wang. Menggabungkan emas dengan instrumen lain seperti tunai kecemasan, ASB, saham, unit amanah atau hartanah dapat membantu mengurangkan risiko dan meningkatkan kestabilan kewangan jangka panjang. 

Malah, kajian dari Universiti Utara Malaysia (UUM) turut mencadangkan supaya pelabur menggabungkan emas dengan aset lain bagi mengurangkan risiko portfolio (Yee, 2023). Kesimpulannya, emas bukanlah aset yang sentiasa kalis inflasi dalam setiap keadaan. Namun, ia tetap mempunyai rekod yang baik sebagai penyimpan nilai dalam jangka panjang. 

Justeru, emas wajar dilihat sebagai salah satu alat pemeliharaan kekayaan, bukannya jaminan keuntungan yang pasti atau segera. Dengan memahami kelebihan dan keterbatasan emas secara seimbang, penyimpan dapat membuat keputusan kewangan yang lebih bijak dan bersesuaian dengan matlamat masing-masing.

Akhir sekali, sila klik ikon di sebelah kanan untuk hubungi saya sekiranya pembaca yang budiman mahu menyimpan Emas sebagi bekalan waris anak cucu yang akan datang.